(原標(biāo)題：上市公司突擊盈利是個危險的信號)

證券時報記者 岳薇

臨近年關(guān)，A股上市公司公告里的“賣場”信息又多了起來。賣房、賣地、賣股權(quán)、賣股票，最近又有了新案例——賣畫。

12月14日晚間，電廣傳媒公告，將以2.088億元的價格向湖南廣播電視臺出售油畫《愚公移山》，創(chuàng)下了中國油畫價格世界紀(jì)錄。

值得注意的是，這幅油畫在半年前因未達(dá)到約定最低成交價1.9億元而流拍，而電廣傳媒2018年前三季度凈利潤虧損1.35億元，2017年凈利潤虧損4.64億元。電廣傳媒于2007年購入這幅油畫時僅花費2800萬元，此次賣畫將取得不菲的投資利潤。

像電廣傳媒這樣在年末賣資產(chǎn)突擊盈利的上市公司并不少見。每到年末，A股總有不少公司準(zhǔn)時奉上這道“例牌菜”。對于投資者來說，如果看到自己投資的公司賣資產(chǎn)，心里可能不是滋味。

Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)已有超過30家公司發(fā)布賣房公告，其中，第四季度就有十余家。比如，浙江世寶、中迪投資、華伍股份、遠(yuǎn)東傳動等通過賣房增厚年度凈利潤。

此外，還有出售子公司股權(quán)、炒股年終減持獲利的，上市公司出售資產(chǎn)形式各樣，大部分公司或為了扭虧“保殼”，或為了增厚業(yè)績，目的萬變不離其宗。

眾所周知，資產(chǎn)是預(yù)期能給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源，并非取之不盡用之不竭，賣了一項就少一項，注定是無法循環(huán)利用的盈利之計。如果上市公司淪落到靠賣資產(chǎn)“保殼”的地步，或是用來增厚微薄的利潤，這本身就是一個危險的信號。

而這樣的信號早已被監(jiān)管層關(guān)注。去年歲末，證監(jiān)會就公開表示，強化對上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)行為的監(jiān)管力度。交易所則聚焦上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)行為，加大“刨根問底”式問詢力度。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年及2018年前三季度凈利潤虧損的公司共有100家，其中包含被實施退市風(fēng)險警示的公司23家。根據(jù)兩市股票上市規(guī)則，上市公司連續(xù)兩個會計年度經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤連續(xù)為負(fù)值，將被實施退市風(fēng)險警示，而若上市公司凈利潤連續(xù)三年虧損，則將面臨暫停上市的風(fēng)險。對于這23家已被實施退市風(fēng)險警示的公司來說，剩下的時間無疑更緊迫。這些公司不僅要和時間賽跑，也要和監(jiān)管政策賽跑，可以預(yù)見，隨著政策法規(guī)的不斷完善，上市公司未來突擊盈利的空間也將越來越小。

上市公司如果不具備盈利的內(nèi)在動力，可持續(xù)發(fā)展必定成疑。同樣，盈利水平相近的上市公司從財務(wù)數(shù)字上看或許沒差別，但盈利的成色絕對有差別，而這樣的差別和投資風(fēng)險也是相掛鉤的，投資者還需謹(jǐn)慎對待，避免年末跟風(fēng)炒作相關(guān)概念股。

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