今日，內(nèi)房股高舉高打，融信中國(guó)漲近44%，合景泰富、龍光集團(tuán)漲超24%，正榮地產(chǎn)漲超20%。

12.6中央政治局會(huì)議未提“房住不炒”

12月6日中央政治局會(huì)議并沒(méi)有繼續(xù)提出房地產(chǎn)相關(guān)政策，疊加近期房地產(chǎn)融資端迎來(lái)重磅的政策紅利，令市場(chǎng)預(yù)期房地產(chǎn)在政策方面或許有進(jìn)一步的動(dòng)作。因此有消息稱，即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議房地產(chǎn)政策方面仍值得期待。

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另外，近期多個(gè)城市微調(diào)住房限購(gòu)政策也進(jìn)一步刺激市場(chǎng)的看多情緒。據(jù)財(cái)聯(lián)社，市場(chǎng)近日傳出消息，南京部分銀行對(duì)二套房商業(yè)按揭貸款政策做出調(diào)整，購(gòu)房者結(jié)清首套房貸款的，二套房首付比例降至三成；未結(jié)算首套房貸款的，購(gòu)買二套房首付比例降至四成。

對(duì)此，南京多家房產(chǎn)機(jī)構(gòu)人士表示，部分銀行已開(kāi)始執(zhí)行。建行南京鼓樓支行、工行南京馬群支行房貸部門(mén)工作人員表示，的確對(duì)二套房房貸規(guī)則做出調(diào)整，目前可按相關(guān)規(guī)定展開(kāi)操作。

此前，武漢、廈門(mén)近日區(qū)域性調(diào)整住房限購(gòu)。今年三季度以來(lái)，已有多個(gè)二線熱點(diǎn)城市開(kāi)始優(yōu)化調(diào)整限購(gòu)政策。據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括、青島、濟(jì)南、蘇州、天津、成都、西安等核心二線城市優(yōu)化政策已陸續(xù)出臺(tái)。其中，青島、濟(jì)南、成都、西安等地相繼縮窄限購(gòu)區(qū)域。

房地產(chǎn)第四支箭要來(lái)？

其實(shí)內(nèi)房股在12月6日就異動(dòng)拉升。彼時(shí)市場(chǎng)流傳房地產(chǎn)融資端的第四支箭將要落地。

12月2日，有市場(chǎng)消息顯示，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行這四大行在12月10日前向房企提供以國(guó)內(nèi)資產(chǎn)做擔(dān)保的離岸貸款。

有多家媒體確認(rèn)該消息屬實(shí)。一位私募基金負(fù)責(zé)人稱，若上述消息證實(shí)，意味著境外融資重啟，有助于房企償還離岸債。

數(shù)據(jù)顯示目前多家房企正面臨著境外債務(wù)到期的窘境。克而瑞研究中心指出，2022年四季度，200家核心房企境內(nèi)外債券合計(jì)到期規(guī)模達(dá)1812億元，其中海外債約為617億元。在即將到來(lái)的新一年，房企境外債壓力仍不容小覷。

中指研究院報(bào)告顯示，房企2023年海外債券償債高峰分別集中在1月、4月、10月，到期規(guī)模分別為568億元、556億元、435億元。

今年地產(chǎn)政策發(fā)生重大邏輯變化，11月之前的政策意圖非常明確——聚焦地產(chǎn)需求端，打開(kāi)居民購(gòu)房約束，改善居民購(gòu)房預(yù)期。但11月之后更是重點(diǎn)轉(zhuǎn)向房企融資，突出“穩(wěn)房企”、“保市場(chǎng)主體”。積極的政策態(tài)度也大幅超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

本輪房地產(chǎn)的政策政策組合拳從信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道著手，俗稱“三支箭”。第一支箭支持信貸，第二支箭聚焦債券，第三支箭放開(kāi)股權(quán)，三箭齊發(fā)將確認(rèn)房企融資環(huán)境的拐點(diǎn)。

小結(jié)

對(duì)于房地產(chǎn)后續(xù)的投資價(jià)值，回到支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的三駕馬車來(lái)看——投資、消費(fèi)、出口，出口和房地產(chǎn)是其中的重中之重，可以說(shuō)中國(guó)內(nèi)外循環(huán)的雙循環(huán)格局就看出口房地產(chǎn)的表現(xiàn)。

但是在全球主要經(jīng)濟(jì)體的PMI跌入收縮區(qū)間意味著景氣度將不佳，將會(huì)拖累中國(guó)出口表現(xiàn)。

最新的11月出口數(shù)據(jù)已經(jīng)預(yù)示著中國(guó)的出口難獨(dú)善其身。自從10月出口增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)負(fù)，11月的收縮進(jìn)一步加劇，以美元計(jì)價(jià)，中國(guó)11月出口同比下降8.7%，前值下降0.3%。

疊加12.6中央政治局會(huì)議將2023年經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)設(shè)定為“突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，有效防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)”

要穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，在出口下行的拖累下，房地產(chǎn)托經(jīng)濟(jì)的重要性重現(xiàn)，因此在國(guó)內(nèi)制造業(yè)和基建投資齊發(fā)力、地產(chǎn)困境反轉(zhuǎn)的背景下，可以適度關(guān)注地產(chǎn)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

不過(guò)內(nèi)房股指數(shù)從11月初至今的累計(jì)漲幅高達(dá)67%，時(shí)點(diǎn)和標(biāo)的把握很重要。

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