順豐控股股份有限公司（以下簡稱“順豐控股”或“公司”）8月29日晚間發(fā)布公告稱，公司于8月28日與多家機構(gòu)投資者和個人股東召開了業(yè)績說明會。在會議上，順豐控股透露， 公司8月21日遞交了上市申請文件，交表只是最大程度上保留靈活性，以便未來捕捉多變的國際資本市場機遇。公司將充分考慮現(xiàn)有股東的利益和境內(nèi)外資本市場的情況，在股東大會決議有效期內(nèi)(股東大會起18個月或同意延長的其他期限)及監(jiān)管部門備案文件有效期，選擇適當?shù)臅r機和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行并上市。公司在這個時間點遞交H股申請，主要是為了掌握時間上的主動權(quán)。
(資料圖片僅供參考)
▲順豐控股公告截圖
順豐控股公司管理層對2023年半年度業(yè)績進行了解讀?；仡?023年的上半年，隨著工業(yè)生產(chǎn)與社會消費穩(wěn)步的恢復，快遞物流行業(yè)展現(xiàn)出復蘇的動力。順豐始終堅持可持續(xù)健康發(fā)展的經(jīng)營基調(diào)，不斷提升服務(wù)質(zhì)量，鞏固競爭優(yōu)勢，強化精益運營，助力2023上半年盈利水平實現(xiàn)大幅增長。
一、業(yè)務(wù)概況
(一)可持續(xù)健康發(fā)展，上半年交付亮眼業(yè)績
公司通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)優(yōu)，營運深化融通，繼續(xù)實現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。公司戰(zhàn)略上聚焦中高端賽道，在新業(yè)務(wù)上實現(xiàn)扭虧為盈，多網(wǎng)融通和精益運營帶來明顯的效果，下半年鄂州貨運樞紐陸續(xù)投運，同時國際和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)也將為公司帶來新增長級。
1、時效快遞：以極致體驗為牽引，突破新增量空間。2023年上半年時效件收入增速達13.8%。在拓展退貨業(yè)務(wù)方面，憑借快速響應(yīng)的攬收能力在新興平臺贏得了更多的市場份額。同時精準捕捉客戶近場需求，融合速運、同城及倉網(wǎng)資源，充分利用公司的中轉(zhuǎn)和多班次優(yōu)勢，強化同城件時效，實現(xiàn)同城半日達及前置當天達，擴大覆蓋城市，鞏固護城河。2、經(jīng)濟快遞：公司始終秉承差異化的競爭策略，主攻核心市場做大規(guī)模。在2023上半年公司經(jīng)濟件的增速是穩(wěn)健的，即使在經(jīng)濟賽道經(jīng)歷價格競爭，公司的電商標快仍憑借差異化服務(wù)能力，單票收入實現(xiàn)同比增長。同時公司以差異化的競爭策略為主線，選擇性的拓展區(qū)域和客戶，并通過精細化管理和模式的革新實現(xiàn)毛利率提升。
3、大件業(yè)務(wù)：整體盈利能力持續(xù)提升，實現(xiàn)服務(wù)引領(lǐng)和盈利改善。2023年上半年大件時效顯著提升，大件產(chǎn)品平均單票耗時縮減0.7小時。2023年上半年公司持續(xù)在競爭環(huán)境中保持領(lǐng)先，直營NPS與加盟貨量增速均位列行業(yè)第一。另外順豐依托多元綜合服務(wù)能力，為客戶在生活場景提供差異化服務(wù)，并在生產(chǎn)場景提供專業(yè)化保障，全面滿足客戶需求。
4、同城即時配送：公司的業(yè)務(wù)高質(zhì)穩(wěn)健增長，且首次實現(xiàn)整體盈利。在收入端，同城業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，非餐場景收入占比達到60%以上，個人to C業(yè)務(wù)收入增長較快；在成本端，同城科技驅(qū)動效率提升，提高數(shù)字化運營效率，同時優(yōu)化調(diào)度和規(guī)劃能力，幫助騎手有效提升人效和收入，加持企業(yè)關(guān)懷。另外得益于規(guī)模提升、運營效率、科技模式創(chuàng)新、智能并單等舉措，2023年上半年同城業(yè)務(wù)毛利率再創(chuàng)新高，凈利實現(xiàn)扭虧為盈。
5、國際快遞：2023年上半年競爭力提升。公司國際業(yè)務(wù)主要
是持續(xù)深耕亞洲直營核心業(yè)務(wù)，同時拓展歐美合作。公司中國到東南亞的出口時效不斷提升，D+2時效達成率取得了非常大的進步，同時進出口清關(guān)端到端的服務(wù)能力持續(xù)增強，目前已經(jīng)擁有70個自營及代理的全球清關(guān)資源，獲得了8個國內(nèi)AEO高級認證口岸。
6、供應(yīng)鏈和國際業(yè)務(wù)：持續(xù)突破創(chuàng)新和多維融通。公司發(fā)布了全新智慧供應(yīng)鏈集成產(chǎn)品-豐智云策、豐智云鏈、豐智云塔，提供全場景、全可視、一站式智慧供應(yīng)鏈服務(wù)：面向客戶不同層次的訴求，為客戶提供全場景、全可視、一體化的解決方案，支撐需求與成本平衡的數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)。另外融合國內(nèi)與國際供應(yīng)鏈能力，圍繞生產(chǎn)類企業(yè)拓展海外供應(yīng)鏈和國際貨代業(yè)務(wù)，圍繞生活消費類需求快速拓展進出口業(yè)務(wù)范圍。
(二)多網(wǎng)融通：拓展融通場景，持續(xù)降本增效
2023年上半年，公司不斷拓展融通場景，持續(xù)實現(xiàn)降本增效。
1、運營融通：通過大小件的尾班干線提升裝載率；大件加盟模式順心捷達充分利用順豐的直營網(wǎng)絡(luò)陸運的空倉資源，日均慢產(chǎn)品填倉2,900+噸；同時公司統(tǒng)一排布干支線的資源，利用承接雙邊任務(wù)的干線車輛，在返程前的閑置時間承接公司的支線業(yè)務(wù)；2、中轉(zhuǎn)融通：公司推進各業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)融通建設(shè)，對新增的場地統(tǒng)一規(guī)劃擇優(yōu)布局；通過高峰期大小件的操作區(qū)隔，讓更多大件進入專業(yè)化的大件中轉(zhuǎn)場進行操作；推行“上倉下中轉(zhuǎn)”模式，倉庫和中轉(zhuǎn)場就近建設(shè)，上半年實現(xiàn)82個倉與中轉(zhuǎn)場融通建設(shè)；
3、末端融通：大小件網(wǎng)點整合，建成600+個同時具備大小件處理能力的綜合網(wǎng)點；通過補充小件網(wǎng)點操作大件的能力、支線司機協(xié)助派送大件等方式，末端小件網(wǎng)點中具備大件服務(wù)能力的網(wǎng)點數(shù)占比達94%。
(三)營運模式優(yōu)化
公司精益求精，整體營運模式持續(xù)優(yōu)化。
1、降低運力成本：通過提高干支線可控運力占比、提升自營車效和人效、優(yōu)化招標采購策略、推廣支線標準化定價、資源融通統(tǒng)一調(diào)度降低臨時用車、單雙邊資源整合從而提升雙邊運力占比等策略，實現(xiàn)運力單公斤成本持續(xù)下降。2、提升中轉(zhuǎn)效率：上半年投入了45個自動化的設(shè)備項目，自動化分揀比例進一步提升，同時結(jié)合中轉(zhuǎn)設(shè)備和工藝創(chuàng)新、流程診斷和優(yōu)化，提升中轉(zhuǎn)效率，實現(xiàn)中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)人均效能同比提升6.4%。
3、服務(wù)質(zhì)量提升：網(wǎng)點方面，通過直分直發(fā)等營運模式變革，增加終端面客點和觸點數(shù)量，促進網(wǎng)點效益最大化；小哥方面，除了基于網(wǎng)點優(yōu)化擁有更多面客時長外，公司也推動末端管理數(shù)智化，通過算法模型量化區(qū)域收派難度系數(shù)及作業(yè)耗時，實現(xiàn)合理任務(wù)分配、動態(tài)調(diào)度，使得客戶和小哥體驗雙雙提升。
(四)鄂州航空貨運樞紐陸續(xù)投運
鄂州航空貨運樞紐于2022年7月開通首條國內(nèi)貨運航線，2023年4月開通首條國際貨運航線，鄂州轉(zhuǎn)運中心計劃三季度陸續(xù)投入運營。公司逐步將部分航線切換至鄂州貨運樞紐，預計航線完成階段性切換后，將提高公司時效特快系列產(chǎn)品的達成率和航空次晨達覆蓋城市。同時預計樞紐帶來的成本影響基本可控，未來軸輻式模式和寬體機運營將帶來有效降本。
(五)差異化能力助力新興電商平臺出海
在流量多元化的時代，跨界擴張逐漸成為電商平臺首選的破局之道，而物流履約是其中最重要的一環(huán)；順豐是行業(yè)里唯一一個能以全產(chǎn)品矩陣來契合電商平臺全場景時代的玩家，不論平臺有正向、逆向、還是本地生活甚至出海需求時，公司都有豐富的細分產(chǎn)品和獨特的運營能力可為它提供高效穩(wěn)定的服務(wù)，并且持續(xù)在探索模式創(chuàng)新，為客戶降本增效。
(六)端到端數(shù)字化，與奢品行業(yè)客戶共筑極致體驗
順豐以卓越的服務(wù)品質(zhì)和尊享的客戶體驗，高度適配奢侈品行業(yè)服務(wù)需求。公司為高端品牌提供包括B2B、B2C、O2O等全供應(yīng)鏈場景下的綜合物流供應(yīng)鏈服務(wù)。公司推出尚派服務(wù)，通過高標準服務(wù)禮儀的流程、尊貴服務(wù)體驗、高顏值專屬小哥、新能源電動車派送、專屬系統(tǒng)及獨立網(wǎng)絡(luò)貫穿全流程并保障高品質(zhì)交付，給客戶以專屬至尊體驗。公司與客戶在2013年合作初期，是以傳統(tǒng)運輸業(yè)務(wù)切入，后以更為全面的產(chǎn)品組合切入，助力奢侈品行業(yè)的數(shù)字化發(fā)展，并通過智慧倉儲、業(yè)務(wù)底盤、物流履約、綠色供應(yīng)鏈、消費者洞察來加以輔佐，打造整體解決方案，因此獲得了客戶更多的青睞。未來順豐將會繼續(xù)復制已有的成功模式，提高客戶粘性，拓展歐洲工廠至中國消費者的全場景供應(yīng)鏈服務(wù)，并推出ESG解決方案，為奢品企業(yè)提供全球供應(yīng)鏈服務(wù)。
二、財務(wù)概況
2023年上半年，國際供應(yīng)鏈去庫存及國際關(guān)系的不確定性，國際貨運市場走弱，但得益于中國國內(nèi)經(jīng)濟有所復蘇，快遞需求增長較好，以及公司多年來一直堅持的“可持續(xù)健康發(fā)展”的經(jīng)營策略，和公司不斷改進、精益管理，在2023年上半年獲得了上市以來最好的半年度業(yè)績。2023年上半年實現(xiàn)總業(yè)務(wù)量58.8億票，同比增長14.6%；營收1,244億元，其中速運物流收入920億元，同比增長13.4%；息稅折舊攤銷前利潤147億元，息稅折舊攤銷前利潤率11.8%；實現(xiàn)歸母凈利潤41.8億元，同比增長66.2%。
順豐是中國及亞洲最大的綜合物流服務(wù)商。公司在各個主要細分領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)先，不僅是在快遞業(yè)務(wù)，并且在零擔快運、冷運、同城即時配送及供應(yīng)鏈均為中國市場排名第一。作為綜合物流集團，公司為顧客提供多場景、多能力、多細分領(lǐng)域的綜合物流解決方案，相比于其他單一物流服務(wù)公司，公司與客戶有更強的合作粘性。從收入同比來看，時效快遞收入同比增速為13.8%；經(jīng)濟快遞收入同比增長2.7%；快運收入同比增長15%；冷運及醫(yī)藥收入同比增長31.3%；同城即時配送收入同比增長16.2%；供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)因國際空海運需求及價格影響下降38%。
公司上半年毛利額為168億元，毛利率從上年同期12.5%增長至13.5%，得益于以下幾個方面：國內(nèi)生產(chǎn)及消費活動復蘇，帶動行業(yè)增速有所回升；公司堅持可持續(xù)健康發(fā)展，提升服務(wù)質(zhì)量、鞏固競爭優(yōu)勢、強化精益運營；收入端堅持業(yè)務(wù)健康發(fā)展，深耕客戶滿足多元化需求，提供高品質(zhì)服務(wù)；成本端持續(xù)推進多網(wǎng)融通，深化模式變革與創(chuàng)新，助力資源效益提升。
成本方面：1.人工成本占收入比(不含嘉里)上升了2.3%，主要由于公司提高一二線員工的薪酬競爭力，提升員工的滿意度。但公司亦通過不斷推進多網(wǎng)融通、投入自動化設(shè)備和優(yōu)化營運模式等舉措，進一步提高操作效率并管控成本的上漲幅度；2.運力成本占收入比(不含嘉里)下降3.8%，因公司調(diào)優(yōu)運力結(jié)構(gòu)，提高可控運力資源利用率，優(yōu)化外包運力的招標機制及定價標準，穩(wěn)定采購單價，并通過統(tǒng)一規(guī)劃各項業(yè)務(wù)線路資源，實現(xiàn)規(guī)模效益；3.其他經(jīng)營成本占收入比(不含嘉里)下降0.1%，主要因為加強資源投產(chǎn)效率管理，有效管控場地及設(shè)備投入。
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及現(xiàn)金流方面：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司持續(xù)保持良性健康的資本結(jié)構(gòu)，報告期末公司的資產(chǎn)負債率是53.6%，較上年末下降1.09個百分點；經(jīng)營性現(xiàn)金流為138億元，若剔除上年同期稅費返還影響，同比保持增長。資產(chǎn)類支出占收入比4.8%，較上年同期下降0.2個百分點，體現(xiàn)了公司聚焦物流核心業(yè)務(wù)、精益化資源規(guī)劃、加強資源投產(chǎn)效率管理的經(jīng)營策略。
據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2022年收入計，公司已是中國及亞洲最大的綜合物流服務(wù)提供商，也是全球第四大綜合物流服務(wù)提供商。公司也是全球四大中增長最快的玩家，作為《財富》世界500強企業(yè)，公司在中國5個物流細分領(lǐng)域和亞洲4個物流細分領(lǐng)域均處于市場領(lǐng)先地位，為客戶提供全面的物流服務(wù)。
公司在這個時間點遞交H股申請，主要是為了掌握時間上的主動權(quán)。我們不追求最快的時間表，我們追求的是最好的時機，即合適的價格、合適的規(guī)模和良好的長線投資組合。國際業(yè)務(wù)是順豐的核心發(fā)展戰(zhàn)略之一，順豐作為亞洲領(lǐng)先的綜合物流企業(yè)，如今公司許多客戶、員工、合作伙伴也分布于全球各地；進一步搭建國際資本運作平臺，A+H的雙資本平臺對公司長遠發(fā)展和未來競爭格局都有好處。關(guān)于推進節(jié)奏方面，公司8月21日遞交了上市申請文件，交表只是最大程度上保留靈活性，以便未來捕捉多變的國際資本市場機遇。公司將充分考慮現(xiàn)有股東的利益和境內(nèi)外資本市場的情況，在股東大會決議有效期內(nèi)(股東大會起18個月或同意延長的其他期限)及監(jiān)管部門備案文件有效期，選擇適當?shù)臅r機和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行并上市。關(guān)于募集資金用途，主要包括提升公司國際及跨境物流能力、提升及優(yōu)化中國物流網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)、科技研發(fā)及ESG舉措、以及一般企業(yè)用途。公司強調(diào)本次上市發(fā)行只是為既定的資本開支和運營投入計劃提供資金支持，并不會改變公司保持合理健康資本開支的基調(diào)，公司將繼續(xù)貫徹健康精益、可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營基調(diào)，持續(xù)為股東創(chuàng)造回報。
讀創(chuàng)財經(jīng)綜合
審讀：譚錄崗
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