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根據(jù)相關(guān)媒體進(jìn)行的一項(xiàng)最新調(diào)查顯示，在日本央行上周調(diào)整了收益率曲線(xiàn)控制(YCC)計(jì)劃，令全球投資者感到意外后，觀察人士預(yù)計(jì)日本央行今年不會(huì)有任何進(jìn)一步的調(diào)整。

在上周五的決定實(shí)質(zhì)性提高了10年期國(guó)債收益率的容忍上限后，41位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中超過(guò)90%的人預(yù)計(jì)今年不會(huì)有任何進(jìn)一步的舉措。26%的受訪(fǎng)者目前認(rèn)為，日本央行最有可能在明年4月進(jìn)行下一次政策調(diào)整。

78%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在上周五的意外舉措之后，最有可能的下一步舉措是取消YCC，59%的受訪(fǎng)者認(rèn)為，央行的下一步可能是提高負(fù)利率。

據(jù)了解，上周，日本央行行長(zhǎng)植田和男調(diào)整YCC政策，在一定程度上允許10年期國(guó)債收益率升至1%，此舉震驚了全球金融市場(chǎng)，這是他4月份執(zhí)掌日本央行以來(lái)的首次意外舉措。此前一直嚴(yán)格將長(zhǎng)期收益率控制在0.5%以下的日本央行決定以“更大的靈活性”控制收益率，目的是刺激經(jīng)濟(jì)并引發(fā)通貨膨脹。盡管市場(chǎng)參與者仍在消化這一變化的意義，但38%的受訪(fǎng)者表示這實(shí)際上標(biāo)志著YCC的結(jié)束，55%的人則認(rèn)為并非如此。

調(diào)查還顯示，當(dāng)被問(wèn)及上周五的決定后10年期國(guó)債收益率可能會(huì)在哪里企穩(wěn)時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)中值為0.7%。截至周一，該債券收益率躍升至逾0.6%的九年高點(diǎn)，促使央行啟動(dòng)了計(jì)劃外的債券購(gòu)買(mǎi)行動(dòng)。

大和證券首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mari Iwashita表示，“最新的調(diào)整可以被視為YCC上限的實(shí)質(zhì)性提高”。雖然很難預(yù)見(jiàn)日本央行的下一步行動(dòng)，但“目前看來(lái)，對(duì)YCC進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)整的必要性已經(jīng)減弱”。

一項(xiàng)衡量一年后日本利率互換水平預(yù)期的指標(biāo)顯示，與去年12月相比，交易員對(duì)日本央行退出超寬松貨幣政策的押注有所減少。交易員的定價(jià)反映出負(fù)利率在這段時(shí)間內(nèi)結(jié)束的可能性很小。

在上周的會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上，植田和男解釋道，此舉背后的一個(gè)關(guān)鍵原因是需要為通脹上行風(fēng)險(xiǎn)做好準(zhǔn)備。日本央行大幅上調(diào)了本財(cái)年的通脹預(yù)期，并認(rèn)為今年和明年的通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)植田和男的前任黑田東彥去年12月擴(kuò)大收益率區(qū)間時(shí)，約70%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為日本央行的溝通存在問(wèn)題。但植田和男得到了好評(píng)，62%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為他的溝通“好”或“非常好”。

瑞穗證券首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yasunari Ueno表示：“到目前為止，日本央行在植田和男領(lǐng)導(dǎo)下的舉措相當(dāng)巧妙。話(huà)雖如此，為了結(jié)束負(fù)利率，日本央行需要更加確定可持續(xù)、穩(wěn)定的2%通脹率將會(huì)實(shí)現(xiàn)。這個(gè)難度仍然相當(dāng)高。”

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